受中国市场困境影响 奔驰下调盈利预期

事实锚点

梅赛德斯-奔驰上半年净利润仅26.88亿欧元,同比腰斩,其中中国市场跌幅最高。同期奔驰在中国市场销量仅29.32万辆,同比下滑14%;第二季度中国市场销量同比下滑19%,奔驰在中国市场遭遇的销量困境更甚。奔驰净利润下降37%,公司未来三年盈利预期下降。10月销量主力为GLC、E级、C级三款车型,中国是其最大的单一市场与销售重点。

2021年,奔驰在中国市场引入EQA、EQB、EQE等多款电车车型。北京奔驰规划自2025年起投产基于全新MMA平台车型,含专为中国客户定制的全新纯电长轴距CLA。2026年3月27日,梅赛德斯-奔驰集团董事会主席康林松称中国是最具活力的汽车市场,扎根中国是必然选择,正逐步利用机器人技术提高生产效率。

2026年5月19日,抖音内容称奔驰用S级豪华车做无人驾驶出租车,采用中国AI(Momenta)。

来龙去脉

把这几条按时间拉直,线索是清楚的。2021年,奔驰在中国市场引入EQA、EQB、EQE等多款电车车型——这是它在华电动化的起点,也是它决定把中国继续当作最大单一市场来押注的前提。四年多之后,上半年中国市场销量仅29.32万辆,同比下滑14%,第二季度同比下滑19%,而中国市场跌幅在公司内部是最高的。同期净利润仅26.88亿欧元,同比腰斩,净利润下降37%,未来三年盈利预期下降。

换句话说,销量端的失速先发生,利润端的下修后到,预期调整是滞后的确认。北京奔驰规划自2025年起投产基于全新MMA平台车型,含专为中国客户定制的全新纯电长轴距CLA——这是把remedy直接落到产品与产能上的动作。而康林松在2026年3月27日仍称中国是最具活力的汽车市场、扎根中国是必然选择。表态与数字并列时,落差本身就是这段历史的一部分。

外媒分歧

目前手上可引用的来源为两条:RFI的报道《受中国市场困境影响奔驰下调2026年盈利预期》,以及GoogleNews中国收录的《受中国市场困境影响奔驰下调盈利预期》。两者的分歧不在事实,而在标题的处理。RFI版本把时间点写实到"2026年",即明确指向具体年度的盈利预期下调;GoogleNews中国收录的版本则把年份抹去,只留"下调盈利预期"这一动作。

同一组事实,一个强调时限的确定,一个强调动作本身。前者读起来是某一年度的指引被打破,后者读起来是长期趋势的转向。参照事实卡中"未来三年盈利预期下降",年份被省略或写明,会直接影响读者对这是一次年度修正还是三年区间下修的判断。这里只转述两种处理方式,不作取舍。

为什么重要

中国市场是奔驰最大的单一市场与销售重点,10月销量主力集中在GLC、E级、C级三款车型上。这意味着销量下滑并非打偏某个小众产品线,而是打在三款主力车型所在的腹地上。 判断只有一个:奔驰这次下修,不是一次需求波动的短期反应,而是承认其在华产品结构与中国市场的电动化节奏之间已经出现错位,且这个错位需要通过MMA平台车型这一代产品来纠正。预期下修是把纠正周期提前计入财务报表。

接下来看什么

一、看北京奔驰基于MMA平台车型的投产节点。规划自2025年起投产,含专为中国客户定制的全新纯电长轴距CLA,关注其实际下线时间与投放节奏是否按规划走。二、看后续季度奔驰在华的销量与利润披露,尤其是季度销量同比降幅相对第二季度19%与上半年14%收窄还是扩大。三、看康林松此前表态的兑现路径。

2026年3月27日他称正逐步利用机器人技术提高生产效率,关注后续是否出现与华产能、效率相关的具体安排或披露。