中国股市续跌 主力指数创最长连跌纪录

事实锚点

8月14日当周起至10月23日,沪深300指数连续11个周线周期收跌,为2005年该指数发布以来最长一轮周线连跌。该轮连跌期间,沪深300累计下跌约12.8%,距6月年内高点的最大回撤超过20%,已越过技术性熊市门槛。同一区间,银行股却在创新高,宏观基本面数据反而变好。A股收评显示,三大指数集体调整,两市成交额仅1.1万亿元。

AH股低开低走,恒指、科指跌超1%,新能源车概念股走低,AI应用逆势走强。2026年8月24日,彭博报道阿里巴巴港股配售拖累中国AI板块;8月25日,隔夜美股纳指七连跌、英伟达连跌七天为四年来最长连跌、市值蒸发万亿人民币,引A股早盘急跌。2026年10月5日,大摩宏观策略谈称中国地产、消费股是「大坑」,而日、台股市表现优异。

来龙去脉

周线连跌并非没有先例。2008年金融危机期间,沪深300指数八连跌,为当时最长周线连跌纪录;2011年末,该指数九连跌,为2005年指数发布以来此前最长周线连跌纪录。本轮11周把这条纪录再推高一档。

更早的撤离痕迹见于2024年:1月19日报道称中港股市市值两年多蒸发6.3兆美元,投资者撤离仍在继续;1月15日当周,香港恒生国企指数暴跌逾6%,年内累计下跌11%,可能创八年来最差的1月表现。

近两个月的催化也可追:8月24日彭博报道阿里巴巴港股配售拖累中国AI板块,次日隔夜纳指七连跌、英伟达四年来最长连跌、市值蒸发万亿人民币,引A股早盘急跌;10月5日大摩宏观策略谈称中国地产、消费股是「大坑」,而日、台股市表现优异。

外媒分歧

GoogleNewsChina收录的YahooFinance以中国AI泡沫破裂为框架,并追问美国是否下一个:落点在AI板块估值与跨市场传染。GoogleNews中国・日文的日本経済新聞以「止まらぬ中国株安、主力指数が最長連落記録」为题:落点在主力指数创最长连跌纪录,且AI行情低迷的外溢同样被计入。

分歧点是归因对象:一方把中国跌势读成全球AI交易的风险源头,一方把AI低迷读成叠加在指数层面失血之上的外溢因素。

为什么重要

纪录本身只是统计,信息量在背离:沪深300创2005年以来最长周线连跌、累计跌约12.8%、回撤越过20%技术性熊市门槛,而银行股创新高、宏观基本面数据反而变好。判断:此轮下跌更多由风险偏好与资金流向收缩驱动,而非企业盈利的系统性恶化。 对市场结构的影响在于,AI相关板块已从A股自身的题材变成跨市场传导通道——阿里港股配售、英伟达连跌都能在次日早盘直接定价。

接下来看什么

• 每周五收盘后的沪深300周线:11周连跌能否终结,是最直接的技术信号。
• 日度成交额:两市成交额能否重回1.1万亿元以上,决定反弹有无资金支撑。
• 隔夜美股:纳指与英伟达的连跌是否止住,影响次日A股早盘的开盘压力。